融监管加码互联网金

　　2月初，互联中央政法工作会议提出，网金政法部门将配合有关部门开展互联网金融领域专项整治，融监推动对民间融资借贷活动的管加规范和监管，最大限度减少对社会稳定的互联影响。为推动整个行业规范有序发展，网金互联网金融监管正在不断加码。融监华泰证券(15.73 +4.03%,管加买入)罗毅团队认为，P2P行业从导入期进入拓荒期，互联疯狂扩张叠加风险暴露之后，网金2015年P2P问题平台率达31%。融监监管、管加整治有助于行业净化秩序，互联重塑规范、网金有序、融监市场化的竞争新格局。

　　　聚焦信用风险

　　罗毅认为，一方面，P2P触及传统金融服务难以应对的长尾市场痛点，为低净值客户提供便捷金融服务，降低交易成本、激活民间投资。另一方面，应从金融本质出发，正视互联网金融风险，看好互联网媒介对于行业的重构效应。互联网金融归位金融，聚焦信用风险，核心是风控。相比一般商品领域，信用风险在金融领域的波及范围更广更深。而互联网金融平台作为中介，只是弱化而非取代传统金融机构的媒介角色，并未从根本上降低交易双方的信息不对称，风控依然是互联网金融的核心。

　　诸如e租宝的自融、假标等违规行为是信用缺失对金融交易的强侵蚀结果，反映互联网金融风控体系的不健全。建立立体化、社会化、信息化监测预警体系，完善跨地区跨部门信息共享机制是从外部加强风险监控，与平台自身的主动风控机制相结合，构建内外联动的风控体系，有效防范和化解金融风险。专项整治及时止血，化解风险引导规范。不同于一般的“互联网+”领域企业，风险一旦暴露，资金停止输血后会迅速倒地。互联网金融平台拥有较强的资金吸纳力和掌控力，经营上难以为继时更容易诱发诈骗、跑路等资金风险。行政整治是及时止血，防止风险蔓延。

　　　促进规范发展

　　网贷之家数据显示，2016年1月，P2P网贷行业整体成交量为1303.9亿元，环比下降2.5%，是去年同期的3.6倍。新增问题平台88家，截至2016年1月底，累计问题平台达到1351家，涉及的投资人数约为1.7万人，涉及贷款余额约为4.2亿元。方正证券(7.20 +1.55%,买入)分析师林喜鹏表示，问题平台已经造成社会不良影响。从“基本法”到“监管细则”再到专项整治，互联网金融监管主旨是引导业态有序发展。

　　此外，网贷之家数据显示，2016年1月网贷行业综合收益率为12.18%，环比下降27个基点。业内专家认为，2016年1月底是网贷行业监管细则征求意见稿下发满月之际。部分地区收紧了互联网金融企业注册，深圳地区更表示对P2P网贷平台不仅要停增量还要清存量。这一举措，一定程度上促进网贷行业的规范发展。同时，各大平台也加速对投资人和借款人资金的银行存管，形成客户资金保护预期，风险补偿下降的背景下影响网贷行业综合收益率下降。

　　在2015年7月，央行等十部委发布互联网金融“基本法”——《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，正式将互联网金融纳入监管框架。2015年12月，央行发布了《非银行支付机构网络支付业务管理办法》。同时银监会联合工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门研究起草了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《网贷管理办法》)，并现向社会公开征求意见。《网贷管理办法》重申了P2P平台作为信息中介的法律地位，采用备案登记，以负面清单形式划定业务边界，实行客户资金由银行存管制度，并明确禁止平台从事自融、资金池、担保、拆标、发售理财、捆绑销售、配资、众筹等十二项业务底线。

　　林喜鹏表示，互联网金融的监管体系正在逐步建立完善，互联网金融专项整治将加速行业进入有序竞争。互联网金融专项整治将强化现有的监管体系并加速网贷行业洗牌，行业将向资本实力雄厚、风控能力完善的平台集中，P2P行业将由此进入规范和完善的阶段。随着整个行业发展越来越规范，越来越透明，接下来留下来的这些正规的P2P平台，一方面，将面临更大的市场、更好的发展机会，但另一方面，也将面临更激烈的竞争，必须培养出自己的核心竞争力，才能够从众多优秀平台中脱颖而出。

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